나신평 "한양증권, 중앙그룹 익스포저 840억원…신용도 모니터링 예정"

"한양증권 익스포저, 자기자본 13% 수준
담보 설정돼 신용도 부정 영향 일부 완화"

나이스신용평가가 회생절차를 신청한 중앙그룹의 금융권 신용공여 익스포저를 점검한 결과 한양증권의 익스포저가 높은 것으로 나타났다.

나신평은 16일 '중앙일보 계열 관련 금융업권별 익스포저 검토' 보고서를 내고 이같이 밝혔다.

중앙일보 계열 관련 한양증권 보유 익스포저. 나이스신용평가

보고서에 따르면 15일 기준 회생절차 개시를 신청한 중앙홀딩스, 중앙피앤아이, 메가박스중앙, 콘텐트리중앙 , JTBC 5개사에 대한 금융권 신용공여 익스포저는 약 8000억원 수준이다. 중앙일보와 에스엘엘중앙, 중앙일보엠앤피 포함한 주요 8개사에 대한 신용공여 익스포저는 약 1조3000억원이다.

특히 은행·증권·여신전문 업권 소속 개별 회사별 익스포저가 총자산의 0.5%, 자본의 2.0%를 초과하는지 여부를 살펴본 결과 한양증권만이 기준을 충족했다. 나신평은 "그 외 금융회사들은 일부 손실 가능성은 존재하지만, 보유 규모가 총자산 및 자본 대비 크지 않은 수준으로 재무안정성에 미칠 영향은 제한적인 것으로 판단한다"고 했다.

한양증권의 경우 장부상 중앙일보 계열사 관련 익스포저는 약 840억원인 것으로 나타났다. 회사별로 JTBC 540억원, 중앙일보 300억원이다. 나신평은 한양증권 자기자본 규모 약 6478억원을 고려하면 약 13% 수준으로, 중앙일보 계열 익스포저의 양적 부담이 존재한다고 봤다.

다만 한양증권의 해당 익스포저에 대해서는 담보가 설정돼 있다고 부연했다. 나신평은 "해당 담보자산은 신탁구조에 의해 관리되고 있으며, 주 거래상대방으로부터 양도담보 승낙도 확보된 상태인 것으로 확인된다"며 "이들 담보자산의 존재는 JTBC 및 중앙일보 관련 채권의 회수 가능성을 보완하고 있으며, 관련 익스포저가 한양증권 신용도에 미치는 부정적인 영향을 일부 완화하는 요인으로 평가된다"고 했다.

JTBC와 관련해서 한양증권은 국내 주요 유료방송사업자간 체결된 방송 프로그램 공급계약에서 발생하는 매출채권에 대해 1종 우선수익권을 확보하고 있다. 보강장치로 JTBC 본사 빌딩 임차보증금 약 770억원 관련 부수권리에 대한 제2종 수익권도 설정돼 있으며, JTBC가 보유한 SLL중앙 지분에도 근질권이 설정돼 있다고 나신평은 설명했다.

중앙일보 관련 기업어음증권에 대해서는 중앙일보의 100% 종속회사인 타운보드중앙의 예금반환채권 및 대금지급청구권이 담보로 설정돼 있다. 또 중앙일보가 보유한 카카오 제14회 전환사채, 타운보드중앙 지분 80%에 대한 근질권도 설정돼 있다.

나신평은 이같은 담보자산과 신탁구조를 고려해 향후 한양증권 신용도와 관련해 담보자산의 현금창출력과 관련 채권의 회수 수준을 중점적으로 점검할 예정이라고 밝혔다. 나신평은 "만기도래 채권의 회수가 예상 시점 대비 유의미하게 지연되거나, 담보자산의 현금창출력이 저하되는 경우, 추가 대규모 부실채권이 확인되는 등 실질적인 손실 규모가 확대돼 사업안정성 또는 손실흡수능력이 유의미하게 저하될 것으로 판단될 경우 신용도에 부정적 요인으로 작용할 수 있다"고 전했다.

앞서 전날 JTBC, 중앙홀딩스, 중앙피앤아이, 메가박스중앙, 콘텐트리중앙 등 5개사가 서울회생법원에 회생 절차 개시를 신청했다. JTBC는 지난 12일 약 200억원 규모의 유동화차입금을 상환하지 못한 여파다.

이에 따라 한국기업평가는 전날 JTBC와 콘텐트리중앙, 메가박스중앙의 장·단기 신용등급을 기존 C에서 D로 하향했다. 나신평 역시 JTBC의 무보증사채 신용등급을 기존 CCC에서 D로, 기업어음과 전자단기사채 신용등급을 C에서 D로 내렸다.

중앙일보의 신용등급도 하락했다. 한기평은 중앙일보의 무보증사채 신용등급을 BB+에서 B-로 하향 조정하고 부정적 검토 대상에 등록했다. 기업어음과 전자단기사채 신용등급은 B+에서 C로 하향했다.

김영원 기자 forever@asiae.co.kr