골드만삭스 "코스피 1만2000 간다"…반도체 슈퍼사이클에 역대급 전망

목표치 9000서 한 달 만에 상향
올해 이익 증가율 320% 전망

글로벌 투자은행 골드만삭스가 코스피 목표치를 1만2000으로 올렸다. 기존 목표치 9000에서 한 달도 안 돼 다시 상향한 것으로, 현재 지수 대비 30%대 추가 상승 여력이 있다는 판단이다.

코스피가 장중 2% 이상 하락 후 반등을 시도하고 있는 2일 서울 중구 하나은행 딜링룸 현황판에 코스피가 표시되고 있다. 이날 코스피는 전장보다 94.81포인트(1.08%) 오른 8,883.19로, 코스닥지수는 5.14포인트(0.49%) 내린 1,044.89로 출발했다. 2026.6.2 조용준 기자

3일 로이터통신과 마켓워치 등에 따르면 골드만삭스는 이날 보고서에서 코스피 12개월 목표치를 1만2000으로 제시하고 한국 증시에 대한 '비중 확대' 의견을 유지했다. 마켓워치는 골드만삭스가 코스피의 추가 상승 여력을 약 40%로 봤다고 보도했다.

골드만삭스가 목표치를 높인 핵심 근거는 기업 이익 개선이다. 골드만삭스는 현재 아시아 증시를 움직이는 핵심 요인으로 실적을 꼽으며, 올해 1분기 IT 업종 이익이 185% 증가했고 한국이 대표적인 사례라고 평가했다.

한국 기업 이익 전망도 크게 올라갔다. 골드만삭스는 코스피 기업의 올해 이익 증가율 전망치를 320%로 제시했다. 내년 이익 증가율 전망치는 35%로 봤다. 마켓워치도 골드만삭스가 한국의 2026년 이익 증가율 전망치를 320%로 높였다고 전했다.

반도체 업황 전망도 목표치 상향의 배경이다. 골드만삭스는 시장이 메모리 업체의 높은 수익성이 오래 지속되지 못할 것으로 보고 있지만, 이번 메모리 사이클은 과거보다 길게 이어질 수 있다고 봤다. AI 서버와 데이터센터 투자가 늘면서 고대역폭메모리(HBM)와 D램 수요가 강하게 유지되고 있다는 판단이다.

한국 반도체 수출도 관련 기대를 뒷받침하고 있다. 로이터에 따르면 한국의 5월 수출은 전년 동월 대비 53.2% 증가한 877억5000만달러로 사상 최대치를 기록했다. 반도체 수출은 169.4% 늘어난 371억6000만달러로 집계됐다.

SK하이닉스는 AI 메모리 수요 확대의 대표 수혜주로 꼽힌다. 최태원 SK그룹 회장은 최근 대만 컴퓨텍스에서 SK하이닉스가 향후 5년간 웨이퍼 생산능력을 두 배로 늘릴 계획이라고 밝혔다. 로이터는 SK하이닉스가 올해 1분기 HBM 시장에서 58% 점유율을 기록했고, 삼성전자와 마이크론이 각각 21%를 차지했다고 보도했다.

골드만삭스는 삼성전자와 SK하이닉스를 제외하더라도 한국 증시의 이익 전망이 개선되고 있다고 봤다. 방위산업, 조선, 전력공급 관련 종목도 긍정적으로 평가했다. 현재 코스피의 선행 주가수익비율(PER)은 8.2배로, 과거 고점보다 20% 낮은 수준이라고 분석했다.

다만 단기 조정 가능성도 언급했다. 골드만삭스는 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 높은 쏠림, 개인 투자자의 레버리지 상장지수펀드(ETF) 거래 증가를 조정 요인으로 꼽았다. 시장이 하락할 경우 레버리지 포지션 청산이 변동성을 키울 수 있다는 것이다.

로이터도 골드만삭스가 한국과 대만 증시에 대한 낙관적 전망을 유지하면서도, 최근 급등세 이후 조정 위험이 커지고 있다고 경고했다고 전했다.

골드만삭스는 조정이 나타나더라도 한국 증시에 대한 투자 매력은 유지된다고 봤다. 마켓워치에 따르면 골드만삭스의 팀 모 아시아 수석 포트폴리오 전략가는 코스피가 조정을 받더라도 7800선 안팎에서 하방이 제한될 수 있다고 전망했다.

김희윤 기자 film4h@asiae.co.kr