신현송 "경제 강건해 통화정책 딜레마 적다"…금리 인상 재차 시사

1일 2026 BOK 국제콘퍼런스서
물가·성장·부동산·환율·가계부채 등
주요 지표, 상충없이 한 방향 가리켜

"이번엔 모든 지표가 같은 방향을 가리키고 있다."

신현송 한국은행 총재는 1일 서울 중구 한은에서 열린 '2026 BOK 국제콘퍼런스-중앙은행, 그리고 화폐의 미래'에서 이자벨 슈나벨 유럽중앙은행(ECB) 이사와 정책 대담을 갖고 "통상 물가와 성장을 비롯해 부동산, 환율, 가계부채 등 각각의 지표가 상충하면서 통화정책을 운용하기가 쉽지 않은데, 이번에는 가리키는 방향이 같다"고 말했다. 지난달 28일 통화정책방향 결정 회의 이후 다시 한번 강력한 금리 인상 신호를 준 것이다.

신현송 한국은행 총재가 1일 오전 서울 중구 한은에서 열린 '2026 BOK 국제콘퍼런스'에서 발언하고 있다. 한국은행

신 총재는 "한국은 에너지 수입에 많이 의존하고 있다는 점에서 유럽과 유사하다"면서도 "다만 한국은 반도체 효과에 따른 성장이 강력하다는 점에선 유럽과 다르다"고 말했다. 그는 "한국의 1분기 실질 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 3.6% 성장했는데, 이보다 국내총소득(GDI)이 12.3% 급증했다는 데 주목한다"며 "보통 유가가 상승하면 교역조건이 불리해지기 때문에 GDI가 둔화하지만 반도체의 더 큰 성장으로 강력한 수출을 달성하면서 이런 결과가 나왔다"고 설명했다.

이에 따라 물가에 대응할 통화정책 조정(기준금리 인상)에 장애물이 적다는 것이 신 총재의 진단이다. 그는 "경제가 강건하고 GDP 갭도 내년 플러스로 돌아설 것으로 보여 딜레마가 적다. 효과적으로 인플레이션을 다룰 수 있을 것"이라고 언급했다.

미국의 정책금리 향방은 호르무즈 해협 개방 시기에 달렸다는 진단도 나왔다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 "미국은 그간 다소 억제적인 통화정책을 써왔는데, 앞으로 관건은 호르무즈 해협이 언제 열릴지에 달려있다"며 "해협이 당장 내일 재개방한다고 해도 공급망과 인플레이션이 복구되는 속도는 그보다 느릴 수 있다"고 지적했다. 이어 "미국은 에너지 수출국으로서 압박이 좀 덜하지만 그렇다고 글로벌 임팩트로부터 완전히 자유롭진 못한 상황"이라고 말했다.

(사진 왼쪽부터)신현송 한국은행 총재와 이자벨 슈나벨 유럽중앙은행(ECB)이사가 1일 오전 서울 중구 한은에서 열린 '2026 BOK 국제콘퍼런스'에서 정책 대담을 하고 있다. 한국은행

이날 슈나벨 이사는 기조연설을 통해 중앙은행이 스테이블코인의 확대 흐름에 적극적으로 대응해야 한다는 점을 강조했다. 슈나벨 이사는 "과거 머니마켓펀드(MMF) 사례에서 보듯 일단 민간형태 화폐가 광범위하게 채택되면 과거의 금융구조로 되돌아갈 수 없다"며 "중앙은행은 스테이블코인 확대 흐름에 저항하기보다 혁신이 안정성과 통화 통제력, 신뢰를 보존하는 틀 안에서 움직이도록 적극적으로 나서야 한다"고 말했다.

슈나벨 이사는 "스테이블코인을 적절히 규제하는 것은 금융 취약성을 억제하는데 핵심적인 요소"라며 "특히 스테이블 코인에 대한 런(대량 인출 사태)은 은행에 예치돼있는 예비자산의 갑작스러운 인출로 이어질 수 있는 만큼 은행의 자금조달 구성과 안정성에 대한 면밀한 모니터링이 필요하다"고 강조했다.

현재 스테이블코인 거래가 대부분 달러로 결제되는 만큼 스테이블코인 사용 확대는 필연적으로 미국 달러의 국제적 지배를 한층 더 고착화할 수 있다고도 우려했다. 슈나벨 이사는 "중앙은행은 국제적 차원에서 다른 주체들과 함께 스테이블 코인이 다(多) 통화적 성격을 유지하도록 힘써야 한다"고 제언했다.

한편 1~2일 양일간 열리는 BOK 국제콘퍼런스에선 로버트 타운젠트 MIT 교수의 특별강연을 비롯해 논문 발표·패널토론 등이 진행된다. 이날 토비아스 아드리안 국제통화기금(IMF) 국장은 '금융 취약성과 통화정책' 주제 발표를 통해 "금융 취약성이 금융시장뿐 아니라 향후 경기 흐름과 경기침체 위험에도 영향을 줄 수 있다"며 "통화정책에 물가와 경기뿐 아니라 금융 취약성도 함께 고려해야 한다"고 주장했다.

이번 콘퍼런스에는 고에다 준코 일본은행(BOJ) 위원, 베스앤 윌슨 미국 연방준비제도이사회(FRB) 국장 등 해외 중앙은행과 국제기구 고위 인사가 다수 참여했다. 토머스 사전트 뉴욕대 교수, 로버트 타운센드 MIT 교수, 마르쿠스 브루너마이어 프린스턴대 교수 등 해외 저명학자도 함께했다.

김유리 기자 yr61@asiae.co.kr
김혜민 기자 hmin@asiae.co.kr