[클릭 e종목]"누리플랜, AI 데이터센터 면진 설비 수혜 기대…자회사 성장 본격화"

독립리서치 밸류파인더는 29일 누리플랜 에 대해 종속회사 유니슨HKR의 실적 성장과 AI 데이터센터 확대에 따른 면진 설비 수요 증가, 친환경 도장 신사업 진출 등을 근거로 현재 기업가치가 저평가 상태에 있다고 분석했다.

누리플랜은 도시경관과 경관조명, 건설·플랜트 사업을 영위하는 코스닥 상장사다. 올해 1분기 기준 매출 비중은 건설·플랜트 부문이 64.1%로 가장 높았으며, 경관시설 20.4%, 경관조명 15.5% 순으로 나타났다. 특히 유니슨HKR이 중심이 된 건설·플랜트 부문이 외형 성장을 주도하고 있다는 평가다.

올해 1분기 건설·플랜트 부문 매출액은 174억원으로 전년 동기 대비 24.2% 증가했고, 당기순이익은 24억원으로 같은 기간 321% 급증하며 호실적을 기록했다.

유니슨HKR은 교량받침과 익스펜션조인트 등 배관 지지물을 원자력·화력발전소와 석유화학 플랜트, LNG 저장탱크 등에 공급하는 기업이다. 자체 개발 설계 프로그램을 기반으로 국내에서 사실상 독점적 공급 구조를 구축하고 있으며, 사우디 아람코 협력업체 등록을 통해 기술 경쟁력도 인정받고 있다.

특히 생산 제품의 30~40%를 해외 플랜트 프로젝트에 공급 중이며 국내 최다 레퍼런스를 보유한 면진 설비 사업이 AI 데이터센터 시장 확대에 따른 신규 수혜 사업으로 부각되고 있다는 분석이다. AI 데이터센터 증가로 진동 제어와 안정성 확보 수요가 커지면서 면진 설비의 수요와 가격이 동시에 상승하는 국면에 진입할 가능성이 높다는 설명이다.

본업 부문에서는 벨기에 기업 도티와의 기술 협력을 통해 수용성 하이폴리머 친환경 도장 기술의 국내 독점 공급 및 시공 권한을 확보했다.

해당 기술은 기존 4~6회에 달했던 도장 공정을 2회로 줄이고 블라스팅 공정을 생략할 수 있는 것이 특징이다. 또한 30년 이상의 내구성을 바탕으로 생애주기비용(LCC)을 약 30% 이상 절감할 수 있어 노후 교량과 플랜트 보수 시장에서 경쟁력이 높다는 평가를 받고 있다.

회사는 한국도로공사와 국가철도공단, 지방자치단체 노후 교량 시장 등을 주요 타깃으로 삼고 있으며, 정부의 사회간접자본(SOC) 투자 확대 기조와 맞물려 향후 수주 증가 가능성이 기대되고 있다.

누리플랜의 올해 1분기 연결 기준 매출액은 272억원으로 전년 동기 대비 16.1% 증가했고, 영업이익은 17억원으로 282% 급증했다. 매출원가율은 74.4%로 전년 동기 대비 4.2%포인트 개선되며 수익성 회복 흐름도 이어졌다.

전우빈 밸류파인더 연구원은 "유니슨HKR은 원전·플랜트·LNG 설비 핵심 부품 분야에서 국내 독점적 공급 구조와 사우디 아람코 협력사 지위를 기반으로 안정적인 해외 매출 비중을 유지하고 있다"며 "국내 최다 레퍼런스를 보유한 면진 설비 사업이 AI 데이터센터 수요 확대에 따라 신규 수혜주로 부상할 가능성이 높다"고 분석했다.

이어 "벨기에 도티사의 친환경 수용성 도장 공법 국내 독점권 확보를 통해 노후 교량·플랜트 보수 시장에서 차별화된 경쟁력을 갖추게 됐다"며 "생애주기비용 절감 효과와 정부 SOC 투자 확대 흐름이 맞물리면서 수주 모멘텀도 본격화될 것으로 기대된다"고 덧붙였다.

누리플랜은 AI 데이터센터 확대에 따른 면진 설비 수요 증가와 친환경 도장 신사업 성장 가능성이 동시에 부각되며 중장기 성장 기대감이 커지고 있다는 평가다.

장효원 기자 specialjhw@asiae.co.kr