"TIGER 삼전·하닉 레버리지, 외국인 참여규모 3290억…유동성 풍부"

김영원 기자

입력 2026.05.26 15:38

01분 51초 소요

현금 설정환매 방식 적용
호가 스프레드·괴리율 최소화

"이번에 상장하는 삼성전자, SK하이닉스 단일종목 레버리지에는 3290억원이라는 TIGER 역대 최대 규모의 외국인 자금을 유치했습니다."

김남기 미래에셋자산운용 ETF운용부문 대표는 26일 오후 서울 미래에셋센터원에서 단일종목 레버리지 관련 기자간담회를 열고 이같이 밝혔다. 김 대표는 "저희가 TIGER 단일종목 레버리지는 준비하며 중점을 두었던 것은 '유동성' 단 한 가지"라며 "외국인 투자자들의 단일종목 레버리지 매매 유입을 통해 압도적인 유동성을 보여드릴 수 있다"고 말했다.

6일 미래에셋센터원에서 열린 'TIGER ETF 기자간담회'에서 미래에셋자산운용 ETF운용부문 김남기 대표가 환영사를 하고 있다. 미래에셋운용

환율 안정화에도 기여할 수 있다는 설명이다. 김 대표는 "단일종목 레버리지 국내 도입 취지는 원달러 환율 안정화도 포함됐다"며 "그 취지에 부합하기 위해 경쟁 상대를 국내 운용사가 아닌, 해외 단일종목 레버리지 운용사들을 생각해서 준비했고, 외국인 자금 유치를 통해 원달러 환율 안정화에 크게 기여할 수 있다"고 했다.

27일 출시되는 'TIGER 삼성전자 단일종목 레버리지', 'TIGER SK하이닉스 단일종목 레버리지'에는 초기 설정 단계부터 외국인 투자자들이 대거 참여하며 풍부한 유동성 기반을 확보했다는 설명이다. SK하이닉스 레버리지는 7470억원, 삼성전자 레버리지는 5920억원 규모로 상장되며 AP 5개, LP 14개 등 총 19개 증권사가 유동성 공급에 참여한다. 총보수는 연 0.0901%(9.01bp)로 동일 상품군 중 최저 수준이다.

아울러 미래에셋운용은 이번 상품의 핵심 차별점으로 '현금 설정·환매 방식'을 꼽았다. LP가 자산운용사와의 거래를 통해 ETF를 새로 설정하거나 환매할 때 주식 현물이 아닌 '현금'을 사용한다는 것이다. 이정환 미래에셋운용 ETF운용부문 상무는 "현물과 선물 가격 간 괴리가 발생할 경우 TIGER 단일종목 레버리지는 현금 설정이라는 구조적인 장점을 활용해 현물을 추가 매수하고 선물을 매도하는 등 이른바 '차익 거래'를 실시할 수 있다"며 "차익 거래를 실시해 투자자의 수익 제고에 더욱 힘쓸 계획"이라고 전했다.

현금 설정·환매 방식을 통해 호가 스프레드와 괴리율 축소까지 추구할 수 있다고 강조했다. 이 상품은 운용과 유동성 공급을 분리한 이원화 구조를 적용했는데, 운용 단계에서는 현물과 선물을 함께 활용해 현물 레버리지의 '배당 취득'이라는 장점을 유지했다. 유동성 공급 단계에서는 AP·LP가 선물 중심으로 헤지할 수 있도록 설계했다. 일반적으로 AP·LP가 현물 기반 상품의 호가를 제출할 경우 환매 시 받는 현물 매도를 고려해 거래 비용이 호가에 반영될 수 있고, 이 과정에서 현물 거래세 20bp(0.2%포인트)가 투자자의 매매 가격에 반영될 수 있다. 반면 TIGER 단일종목 레버리지는 현금 설정·환매 방식을 채택해 AP·LP의 헤지 과정에서 현물 거래세 부담을 최소화함으로써 투자 접근성을 높였다.

다만 미래에셋운용은 단일종목 레버리지가 '분산투자'를 핵심으로 하는 일반 ETF와 궤를 달리하는 상품이므로 투자자의 유의가 필요하다고 당부했다. 김 대표는 "리밸런싱과 종목 교체가 없기 때문에 투자자들은 (일반 레버리지 ETF와) 완전히 다른 관점으로 접근해야 한다"며 "한 기업이 망하면 단일종목 레버리지 상품이 없어지는 것이지만, 일반 테마 레버리지 ETF는 전체 산업이 망하지 않는 한 계속해서 유지되는 상품"이라고 설명했다.

또 '변동성 잠식효과'에 따라 주가가 하락했다 원상태로 복귀해도 단일종목 레버리지는 손실을 볼 수 있다는 점도 고지했다. 실제 미국-이란 전쟁 전후 삼성전자 주가를 바탕으로 한 시뮬레이션도 공개했다. 이 상무는 "지난 2월 말 삼성전자는 역사적 고점인 21만8000원을 기록했지만, 직후 전쟁이 터지면서 약 57일간 횡보해왔다. 이후 4월20일에 21만9000원으로 전고점을 회복할 수 있었다"며 "이 기간에 삼성전자 레버리지 상품이 상장됐을 경우 시뮬레이션을 해보니 수익률이 -9.44%를 기록하게 된다"고 했다.

이 상무는 "투자자분들은 해당 상품을 정말 단기 투자용으로만 활용돼야 하며, 해당 기업의 전망에 대해 확신이 있을 때 내 포트폴리오에 일부만 가져가면서 엣지 있는 투자를 할 수 있도록 집중하면 좋을 것"이라고 조언했다.