티디에스팜, 보호예수 풀리면서 급락…따따블의 이면

티디에스팜, 지난달 21일 코스닥 상장
공모가 1만3000원→첫날 종가 5만2000원
상장한 지 1개월 만에 2만1850원으로 하락

경피약물전달 의약품 개발업체 티디에스팜이 상장 후 처음으로 가격제한폭까지 주저 앉았다. 지난달 코스닥 시장 상장 당일 공모가 대비 300% 오르면서 이목을 끌었지만 한달여 만에 주가는 고점 대비 60% 이상 급락했다. 신규 상장사가 '개인 투자자의 무덤'으로 전락하는 사례에 대한 경고음이 커지고 있다.

24일 금융투자업계에 따르면 개인 투자자는 최근 1개월 동안 티디에스팜 주식을 229억원어치 순매수했다. 평균 매수가는 4만1400원으로 현재가 2만1850원 기준 평가손실률 47%를 기록했다.

2002년 설립한 티디에스팜은 경피약물전달 시스템(TDDS)을 활용해 타박상, 근육, 신경통 등에 쓰이는 다양한 의약품을 개발하고 있다. 지난달 21일 공모가 1만3000원으로 코스닥 시장에 상장했다. 상장 첫날 시초가 2만7000원으로 거래를 시작한 뒤 5만2000원으로 거래를 마쳤다. 거래대금은 1조2000억원에 달했다. 이튿날 주가는 장 중 한때 6만원을 돌파했다.

상장 초기 이목을 끌었던 것과 달리 주가는 한달여 만에 2만1850원까지 하락했다. 23일 주가는 가격제한폭까지 내렸다. 상장일로부터 1개월 동안 매각하지 않기로 했던 물량이 풀린 것으로 보인다. 상장 전 투자했던 전문투자자와 벤처금융(VC) 등이 보유한 지분 25%는 1개월이 지나면 매도할 수 있다. 유통 가능 물량이 103만주에서 244만주로 급증했다. 오버행(잠재적 대규모 매도물량) 우려로 주가 부진이 이어지면서 투자심리가 위축된 것도 주가 하락의 원인으로 꼽혔다.

주가가 가격제한폭까지 하락했지만 공모가보다는 68% 높다. 상장 초기 주가를 급등시킨 덕분에 1개월이 지나서 보유 지분을 매각한 전문투자자와 VC 등은 높은 수익을 낼 수 있다.

금융투자업계는 신규 상장사에 투자할 때 시기별 보호예수 해제 물량에 대한 확인이 필요하다고 조언했다. 금융투자업계 관계자는 "오버행 우려를 해소한 뒤에 반등하는 경우가 많다"며 "상장 첫날 분위기에 편승해 투자에 나섰다가 손실을 보는 개인 투자자가 늘고 있다"고 지적했다.

박형수 기자 parkhs@asiae.co.kr