내년 3월 금리인하 '꿈깨'…경제학자 63% "빨라야 3분기"

시카고대 부스 경영대 산하 센터 조사
피벗 시점…월가는 3월, 학자는 하반기 예상
응답자 75% "인하폭 0.5%P 이내"

미국 연방준비제도(Fed)가 내년 초 금리 인하를 시작할 것이라는 시장의 기대감이 높아지고 있지만, 경제학자 3명 중 2명은 아무리 빨라도 내년 7월 전까지는 피벗(pivot·통화정책 방향 전환)은 없을 것으로 보고 있다는 조사 결과나 나왔다. 경제학자들이 예상하는 내년 Fed의 금리 인하 폭도 시장의 기대를 크게 밑도는 것으로 나타났다.

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장 [이미지출처=연합뉴스]

6일(현지시간) 시카고대 부스 경영대학원 산하 켄트 A 클라크 글로벌 마켓 센터가 지난 1~4일 경제학자 40명을 대상으로 설문조사를 실시한 결과 응답자의 63%는 Fed가 내년 3분기나 그 이후에 금리를 인하할 것이라고 답했다.

금리 인하 시점으로 내년 3분기를 예상한 응답은 33%를 나타냈다. 응답자의 15%는 내년 4분기, 15%는 2025년 이후 인하를 점쳤다. 내년 상반기 인하를 전망한 응답은 38%(1분기 5%, 2분기 33%)에 그쳤다.

이는 Fed의 첫 금리 인하 예상 시점을 앞당기는 월가의 분위기와는 차이가 있다. 선물시장은 Fed가 이르면 내년 3월 금리 인하를 시작해 금리를 현재 5.25~5.5%에서 내년 말 4%까지 낮출 것이라 예상하고 있다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치에 따르면 이날 연방기금금리 선물시장은 내년 3월 Fed가 금리를 0.25%포인트 인하할 가능성을 50.5%가량 반영하고 있다.

Fed의 금리 인하 폭에 대한 전망에서도 월가와 경제학자들은 상당한 온도 차를 드러냈다. 블룸버그 산하 경제연구소인 블룸버그 이코노믹스는 1.25%포인트, 스위스 UBS 은행은 2.75%포인트까지 Fed가 금리를 낮출 것으로 보고 있다. 하지만 이번 조사에 참여한 경제학자 중에서는 '0.5%포인트 인하'를 예상한 응답 비율이 35%로 가장 많았다. 뒤를 이어 '0.25%포인트 인하'가 25%, '동결'이 15% 순이었다. Fed가 금리를 0.5%포인트 이내로 내릴 것이라는 응답이 전체의 75%에 달한 것이다. '0.75%포인트 인하' 및 '1%포인트 인하' 응답은 각각 10%씩이었다. '1.25%포인트' 인하를 예상한 응답은 3%에 그쳤다.

경제학자들은 인플레이션의 지속적인 둔화세와 노동시장의 상당한 냉각을 확인하기 전까지는 Fed가 금리를 인하하지 않을 것이라고 봤다. 제임스 해밀턴 샌디에고 캘리포니아대 경제학 교수는 "여전히 경제에 모멘텀이 상당하다고 본다. (Fed가) 당장 금리를 낮출 필요는 없다고 판단한다"며 "Fed도 그럴 생각이 없는 것처럼 보인다"고 밝혔다.

권해영 기자 roguehy@asiae.co.kr