[클릭 e종목] "CJ ENM, 티빙과 시즌의 합병…콘텐츠 절대 강자 등장"

[아시아경제 황윤주 기자] 대신증권은 14일 CJ ENM 에 대해 최근 발표한 티빙과 시즌의 합병을 두고 시너지가 바로 기대되는 보기 드문 좋은 합병이라고 평가했다. 이에 투자의견 '매수', 목표주가 16만원을 유지했다.

김회재 대신증권 연구원은 "티빙은 이번 합병으로 기업가치가 2조3000억원 수준으로 형성됐다"고 밝혔다.

김 연구원은 "가입자 규모는 330만명 수준으로 추정한다"며 "코리안클릭의 모바일 앱 순설치자(안드로이드) 기준으로는 넷플릭스(650만명)에 이은 2위(약 406만명)"라고 분석했다. 합병 후 KT 스튜디오지니는 티빙 지분을 약 13% 보유한 3대 주주로 추정된다.

김 연구원은 "2021년 기준 CJ ENM 의 매출 비중 50%, 이익 비중 56%는 방송"이라며 "방송이 TV 중심에서 디지털 중심으로 빠르게 변화는 가운데 CJ ENM 의 성장 동력은 티빙"이라고 강조했다.

그는 "이번 합병으로 티징 가입자는 기존 230만명 수준에서 330만명 수준으로 증가하고, 2023년부터 티빙 사업은 손익분기점(BEP)을 넘어설 것으로 전망했다.

KT 는 이미 티빙이 부가서비스로 포함된 5G 특화 요금제를 출시했고, 향후 KT 의 스마트폰에 티빙이 기본으로 제공되는 협업도 가능하다고 판단된다. CJ ENM 과 KT 모두에게 유리한 합병이라는 의미다.

김 연구원은 "'이상한 변호사 우영우'로 기획/투자/제작 능력을입증 받은 KT 의 콘텐츠가 티빙에 안정적으로 제공되고, 국내 컨텐츠 1위 사업자인 CJ ENM /스튜디오드래곤의 콘텐츠가 역시 KT 의 1300만명 유료방송 가입자들에게 안정적으로 제공되는 시너지 효과도 기대된다"고 평가했다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr