15일 한국은행 뉴욕사무소는 투자은행(IB) 골드만삭스의 자료를 인용해 '연방준비제도의 정책금리 인상이 신흥국 금융여건에 미치는 영향' 보고서를 내고 이같이 밝혔다.
이어 미국이 예상대로 빠르게 금리를 올리면 선진국보다 신흥국 경제가 더 큰 타격을 입을 것이라고 분석했다. 2007년 이후 한국과 브라질, 칠레, 중국, 체코, 헝가리, 인도, 인도네시아, 폴란드, 필리핀, 태국, 터키 등 17개 신흥국을 대상으로 분석한 결과 연준이 기준금리를 올리는 시기에 신흥국 GDP가 상당폭 감소하는 경향을 나타냈다고 설명했다.
보고서는 미국이 만약 기준금리를 1%p 이상 올리면 한국의 국내총생산(GDP)이 향후 2년 동안 0.6% 가량 감소했다고 밝혔다. 조사대상인 17개 신흥국 중에서 가장 큰 폭의 GDP 하락률이다. 전체 평균은 마이너스 0.3%였으며 폴란드와 체코, 멕시코, 중국, 터키 등이 우리나라에 이어 가장 큰 타격을 입는 나라들이었다.
신흥국과 달리 선진국 경제는 미국의 금리인상 영향이 상대적으로 적었다. 보고서는 유로지역, 영국, 일본 등 선진국 금융시장은 미국 금리인상에 따른 주가 하락 압력이 뚜렷하지 않고 채권 등 금융시장에 미치는 전반적인 영향도 제한적으로 나타났다고 밝혔다. 선진국 대부분이 변동환율제를 사용해 해외 통화정책 충격에 덜 노출돼 있는 것도 도움이 됐다고 덧붙였다.
보고서는 다만 미국의 통화정책 경로가 시장의 예상을 크게 벗어나지 않는 범위에서 움직인다면 신흥국에서도 급격한 경제위기가 발생하지는 않을 것으로 봤다.
한은 관계자는 "향후 꾸준히 정책금리를 인상하겠다는 연준의 의도가 시장에 적절히 전달된다면 단기적으로 연준의 금리 인상이 신흥국 금융 여건을 급격히 악화시킬 가능성은 크지 않다"며 "최근 연준이 금리를 6차례 인상했음에도 신흥국 증시가 양호한 실적을 보이는 것도 연준의 의도가 시장에 잘 전달된 측면이 있기 때문"이라고 설명했다.
이창환 기자 goldfish@asiae.co.kr
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